DOI: https://doi.org/10.32515/2663-1636.2023.10(43).36-44

Economic Approaches to the Evaluation of Securities and Risks of Corporate Integration Associations and Societies

Iuliiа Bondar, Ruslana Zhovnovach, Galyna Us

About the Authors

Iuliiа Bondar, Associate Professor, PhD in Economics (Candidate of Economic Sciences), Head of the Department of Aviation Management,Flight Academy of the National Aviation University, Kropyvnytskyi, Ukraine ORCID iD http://orcid.org/0000-0003-2269-6208, e-mail:cooperjulia@ukr.net

Ruslana Zhovnovach, Professor, Doctor in Economics (Doctor of Economic Sciences), Head of the Department of Economic Theory, Marketing and Economic Cybernetics, of the Department of Economic Theory, Marketing and Economic Cybernetics, Central Ukrainian National Technical University, Kropyvnytskyi, Ukraine, ORCID: https://orcid.org/0000-0001-6758-3421, e-mail: ruslanaz1977@gmail.com

Galyna Us, Professor, Doctor in Economics (Doctor of Economic Sciences),Head of the Department of Economics, Accounting and Taxation, Director of the Department for the Training of Scientific Personnel, Private Higher Education Institution «Rauf Ablyazov East European University», Cherkasy, Ukraine, ОRCID: https://orcid.org/0000-0001-8954-591X, e-mail:us_galina@ukr.net

Abstract

The article is devoted to the study of approaches to the assessment of securities and economic risks of corporate integration associations and societies for better use in the formation of prices on the securities market. The main theoretical and legal approaches to the assessment of the market value of shares of domestic enterprises are considered. The price of shares and other securities is formed by the method of counter-factual analysis, in addition to taking into account the dominant characteristics of shares, it is suggested that, in the absence of a stock exchange quotation, the following information about the issuer of securities is considered key for determining the price. The essence of the algorithm for the transition from the assessment of the entire enterprise to the assessment of previously received equity shares has been clarified; the principles of enterprise rights assessment are analyzed and the approach that best meets the task of determining the object's value within the framework of enterprise rights assessment is established. The process of forming the market value of corporate consolidated partnership shares was analyzed and it was determined that capital can increase or decrease under the influence of macro- and microeconomic factors. Approaches to the evaluation of the securities market, which refers to the developing market, are taken into account, because such markets have proven to be the most vulnerable to the modern process of integration of financial markets and can take the brunt of current and future financial crises and economic risks. Common valuation methods were found to include scenario analysis, sensitivity analysis, discounted flow models, risk analysis, and other financial models. Considering these risks and evaluating securities helps investors and market participants make investment and asset management rationales. For example, given the risks of corporate integrations, investors may decide to reduce exposure to the shares of a particular company or sector undergoing integration and increase portfolio diversification.

Keywords

corporate integration, joint stock companies, economic risks, integration associations, corporate management, securities

Full Text:

PDF

References

Baranovsky, O. (2017). Rynok tsinnykh paperiv v Ukrayini: stan, problemy, perspektyvy [Securities market in Ukraine: state, problems, prospects]. Bankivska sprava – Banking, Vol. 6, 42-45 [in Ukrainian].

2. Bondar, Iu.A., & Lehinkova, N.I. (2018). Osnovni aspekty korporatyvnoho upravlinnya pidpryiemstvom [Basic aspects of corporate management of the enterprise]. Naukovyi zhurnal «Intelekt KhKhI» - Scientific magazine "Intellect XXI", Vol. 4, 40-44 [in Ukrainian].

3. Bondar, Iu.A., Zhovnovach, R.I., Metil, T.K., & Bondarenko, I.V. (2022). Ekonomichne stratehuvannya realizatsiyi stsenariyiv korporatyvnoyi intehratsiyi aktsionernykh tovarystv Ukrayiny [Economic strategizing of the implementation of corporate integration scenarios of joint-stock companies of Ukraine]. Visnyk ekonomichnoi nauky Ukrainy - Herald of economic science of Ukraine, Vol. 2 (43), 101-107 [in Ukrainian].

4. Hutsaliuk, O.M. (2015). Kompleksna otsinka diyalʹnosti korporatyvnoho intehratsiynoho obʺyednannya. Instytutsionalʹnyy vektor ekonomichnoho rozvytku. [Comprehensive assessment of the activities of the corporate integration association]. Instytutsionalnyi vektor ekonomichnoho rozvytku - Institutional vector of economic development, Vol. 8 (2), 344-353. [in Ukrainian].

5. Hutsaliuk, O.M. (2016). Intehratsiyni aspekty stratehichnoho planuvannya rozvytku aktsionernoho tovarystva [Integrative aspects of strategic planning of joint-stock company development]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky - Global and national economic problems, Vol. 11, 322-327 [in Ukrainian].

6. Zakon Ukrayiny «Pro tsinni papery ta fondovyy rynok» [The Law of Ukraine "On Securities and the Stock Market"]. (February 2006). zakon.rada.gov.ua. Retrieved from http://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15 [in Ukrainian].

7. Petlenko, Yu.V., & Reshetova, G.V. (2012). Udoskonalennya struktury kapitalu kompaniyi yak umova pidvyshchennya yiyi kapitalizatsiyi [Improving the company's capital structure as a condition for increasing its capitalization]. Finansy Ukrainy - Finances of Ukraine, Vol. 3, 102-109 [in Ukrainian].

8. Postanova Kabinetu Ministriv Pro zatverdzhennya Natsionalʹnoho standartu № 3 "Otsinka tsilisnykh maynovykh kompleksiv" [Resolution of the Cabinet of Ministers on approval of National Standard No. 3 "Evaluation of integrated property complexes"]. (November 29, 2006). zakon.rada.gov.ua. Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1655-2006-%D0% BF#Text [in Ukrainian].

9. Stetsenko, B. (2016). Aktsionerni tovarystva na rynku kapitaliv Ukrayiny: problemni pytannya vzayemodiyi. [Joint-stock companies on the capital market of Ukraine: problematic issues of interaction]. Naukovyi visnyk Natsionalnoho universytetu DPS Ukrainy - Scientific bulletin of the National University of the Ukrainian Academy of Sciences, Vol. 1, 151-156 [in Ukrainian].

10. Shpakovich, I.R. (2011). Pidpryyemstva "torhovtsi tsinnymy paperamy" ta yikh znachennya v suchasniy ekonomitsi [Enterprises "securities traders" and their importance in the modern economy]: Materials of the International Scientific and Practical Conference "Modern problems of economics and management". (November 10-12, 2011). Lviv: Publishing House of Lviv Polytechnic [in Ukrainian].

11. Becht, M., Bolton, P., & Röell, A. (2002). Corporate Governance and Control. NBER Working Papers 9371 [in English].

12. Shleifer, A.A., & Vishny, R. (1997). Survey of Corporate Governance. Journal of Finance, American Finance Association. 52, 737-783 [in English].

Citations

1. Барановский О. Ринок цінних паперів в Україні: стан, проблеми, перспективи. Банківська справа. 2017. № 6 С. 42-45.

2. Бондар Ю.А., Легінькова Н.І. Основні аспекти корпоративного управління підприємством. Науковий журнал «Інтелект ХХІ». 2018. № 4. С. 40-44.

3. Бондар Ю.А., Жовновач Р.І., Метіль Т.К., Бондаренко І.В. Економічне стратегування реалізації сценаріїв корпоративної інтеграції акціонерних товариств України. Вісник економічної науки України. 2022. № 2 (43). С. 101-107.

4. Гуцалюк О.М. Комплексна оцінка діяльності корпоративного інтеграційного об’єднання. Інституціональний вектор економічного розвитку. 2015. Вип. 8 (2). С. 344-353.

5. Гуцалюк О.М. Інтеграційні аспекти стратегічного планування розвитку акціонерного товариства. Глобальні та національні проблеми економіки. 2016. Вип. 11. С. 322-327.

6. Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» в редакції Закону України від 22.02.2006 р. № 3480-IV, зі змінами та доповненнями. URL: http://zakon5.rada.gov.ua/ laws/show/3480-15 (дата звернення: 08.11.2023 р.)

7. Петленко Ю.В., Решетова Г.В. Удосконалення структури капіталу компанії як умова підвищення її капіталізації. Фінанси України. 2012. №3. С. 102-109.

8. Постанова Кабінету Міністрів Про затвердження Національного стандарту № 3 "Оцінка цілісних майнових комплексів" від 29 листопада 2006 р. № 1655 URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1655-2006-%D0%BF#Text (дата звернення: 10.11.2023 р.)

9. Стеценко Б. Акціонерні товариства на ринку капіталів України: проблемні питання взаємодії. Науковий вісник Національного університету ДПС України. 2016. № 1. С. 151-156.

10. Шпакович І.Р. Підприємства "торговці цінними паперами" та їх значення в сучасній економіці. Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції. "Сучасні проблеми економіки та менеджменту", (м. Львів, 10-12 листопада 2011 р.). Львів: Видавництво Львівської політехніки, 2011. С. 440- 441.

11. Becht, M., Bolton, P. and Röell, A., 2002. Corporate Governance and Control. NBER Working Papers 9371, p. 168.

12. Shleifer, A.A., Vishny, R. 1997. Survey of Corporate Governance. Journal of Finance, Amer11ican Finance Association. 52, рр. 737-783.

Copyright (c) 2023 Iuliiа Bondar, Ruslana Zhovnovach, Galyna Us